Microsoft fue uno de los pioneros en el campo de la Inteligencia Artificial (IA) generativa y los inversionistas se beneficiaron considerablemente, pero el frío baño de realidad que han recibido las acciones de IA ha sido escalofriante para la empresa que ayudó a presentar ChatGPT al mundo, destacó The Wall Street Journal.

El diario indicó que el rendimiento anual de Microsoft a la fecha, de -11 por ciento, está por detrás de todas las demás tecnológicas de gran capitalización y del S&P 500.

Aunque el negocio de Microsoft está en auge, con ingresos récord de 245 mil 100 millones de dólares en el ejercicio fiscal que finalizó en junio, mantener su liderazgo en la carrera de la IA está resultando caro, incluso para una empresa con vastos recursos.

El Journal señaló que las grandes empresas tecnológicas han elevado el gasto en tecnología de IA en todos los ámbitos, pero el aumento de Microsoft sigue llamando la atención.

Los gastos de capital combinados con alquileres de equipos totalizaron 55 mil 700 millones de dólares en el ejercicio fiscal que acaba de finalizar.

Amy Hood, directora financiera de Microsoft, dijo en la última conferencia de resultados de la empresa, en julio, que el gasto de capital volvería a subir este año.

Los analistas esperan que el gasto de capital total represente el 28 por ciento de los ingresos de Microsoft este año fiscal y el 27 por ciento en el próximo, según estimaciones de Visible Alpha.

Ese gasto tiene un costo. Los analistas esperan que el flujo de caja libre de Microsoft suba sólo 3 por ciento este año en comparación con el 25 por ciento del año anterior.

Y dado que gran parte de ese gasto se destinará a infraestructura de IA (como los costosos chips de Nvidia y los sistemas de refrigeración líquida necesarios para los últimos de ellos), Microsoft también enfrentará cargos de depreciación más altos contra sus ganancias.

También está la cuestión de cuánto rendirá realmente ese gasto. Microsoft hasta ahora no ha revelado ingresos específicos de ofertas de IA generativa como sus herramientas Copilot, aunque Hood sostuvo que el crecimiento anual de los ingresos de 29 por ciento para el servicio en la nube Azure de la compañía en el último trimestre incluyó 8 puntos porcentuales de los servicios de IA.

Para Keith Weiss, de Morgan Stanley, "la paciencia de los inversionistas parece estar agotándose para que la IA influya en las tendencias de crecimiento de los ingresos de forma más positiva en este espacio".

La dependencia percibida de Microsoft de OpenAI también podría ser un lastre. La compañía participó en la ronda de recaudación de fondos de esta última que se cerró la semana pasada y previamente invirtió 13 mil millones de dólares, lo que la convirtió en el mayor accionista externo de OpenAI.

Pero OpenAI también está experimentando un nuevo episodio de agitación, con varios ejecutivos de alto perfil que recientemente se fueron mientras la empresa inicia un cambio hacia convertirse en una empresa con fines de lucro.