“Los inversionistas, con sedes en bancos principalmente, piden prestados yenes, los cambian a dólares y se llevan este dinero a países, donde las tasas de interés son altas, como el caso de México”
El peso fue la moneda más afectada del mundo durante el episodio protagonizado por el Banco de Japón la semana pasada, la afectación se dio en una correlación directa. Y aunque por el momento, se disipó el pánico, no significa que lo peor haya pasado.
En cuestión de horas, el Yen se empinó al Peso, como un borracho con sed lo haría con una botella de tequila, y bueno ahora es historia.
Si el anuncio de aumentar la tasa en Japón, generó una apreciación del Yen en más de un 4.3 por ciento y la depreciación del peso fue del 3.76%, esto prueba que hay una fuerte correlación entre ambas.
El hilo que une al Yen con el Peso, se llama Carry Trade.
Este fenómeno, es también el culpable de que el tipo de cambio Peso-Dólar, haya tenido una luna de miel, misma que está a punto de terminar.
El esquema, -que aún opera-, funciona de la siguiente manera:
Los inversionistas, con sedes en bancos principalmente, piden prestados yenes, los cambian a dólares y se llevan este dinero a países, donde las tasas de interés son altas, como el caso de México, que habían estado subiendo y por ahí del 11.25 por ciento desde 2022, 2023 y gran parte del 2024.
Esta entrada de dólares, provoca una caída en el tipo de cambio por el efecto de la oferta excesiva de billetes americanos, a su vez, generada por lo atractivo de la tasa de interés.
Aunque ya Banxico ha movido la tasa hasta el 10.75 por ciento, sigue siendo atractivo pedir dinero prestado a menos del 1 por ciento y comprar deuda de México a este nivel de tasa, es todo un negocio para inversionistas especuladores.
En el caso de Turquía, con una tasa del 30 por ciento, enriquece a los inversionistas, prácticamente con un cambio de manos.
Evidentemente, quienes cargan con el peso de las tasas de interés en los países, son los contribuyentes que pagan impuestos, pues de ese dinero, se liquidan los bonos de deuda ya citados.
En el caso de México, tan solo en 2024, se pagarán más de 1.2 billones de pesos en intereses, más del doble que los 550 mil millones que se pagaban en 2018, por este rubro.
De hecho, el próximo gobierno de México, enfrentará un escenario muy adverso por el alto nivel de endeudamiento y el déficit fiscal que le deja, quien ya se va. Sin mencionar la quiebra de Pemex, las pérdidas de la CFE, entre otras cosas.
Japón cede a presiones
Japón, decidió no continuar con el aumento de tasas de interés, y por el momento la dejan en 0.25 por ciento, la más alta desde hace muchos años. Esto en parte por el pánico que generó en todas las bolsas del mundo y en los mercados de deuda donde hay dinero nipón, México incluido.
Es muy importante destacar, que previo a la crisis del 2008, los japoneses hicieron lo mismo ante las presiones que ya sufrían por fenómenos como la inflación y la caída de Lehman Brothers.
Esto provocó que los siguientes diez años, tuvieran que lidiar con una moneda muy fuerte que terminó con deflacionar “de más” a la economía. Luego entonces, de volver a repetirse el escenario, Japón se hubiera condenado a lo mismo.
Resulta obvio que hubo cruce de llamadas a niveles muy altos para pedirle a Japón, que reculara en su decisión de seguir aumentando las tasas, aunque una parte del daño ya estaba hecho. Fueron billones los que se perdieron en dos días en bolsas de valores de todo el mundo.
No obstante, todo lo anterior, no significa que ya la libramos, que ya no habrá otro momento negro o de pánico, o que la crisis económica ya se solucionó.
Más bien, a partir del lunes negro, se puede afirmar que las condiciones económicas, tanto en México, Estados Unidos y gran parte de Europa, van a pasar por un complicado cierre de año, con mucha turbulencia y lo de Japón, solo lo confirma.
Despidos a la orden del día
Los despidos de personal están a la orden del día en Estados Unidos y ello, no puede sino significar que la economía se sigue enfriando, ello sin mencionar la dificultad de una gran parte de los norteamericanos que están batallando para llegar a fin de mes, asolados por deudas de tarjeta, hipotecas y autos.
El más reciente reporte de Macro Edge confirma que en lo que va de agosto, los despidos en EU van en alrededor de 55 mil personas, cuando en julio fueron 102 mil personas las que se quedaron sin empleo.
Esto, contagia de manera evidente a México, donde el empleo cumple ya tres meses con pérdidas y eso continuará por el resto del año.
